Il server che utilizzi deve ascoltare su 127.0.0.1. Se ascolta sull'IP locale, allora devi indicare questo IP al Telnet (lo ottieni con il comando Ipconfig)
Se usi windows non e' detto che il server telnet sia attivo..problema che non si pone con linux(pero' non sicuro al 100%..cmq 'telnetd'..)...Come server telnet intendo quel programma che gestisce come server la connessione telnet, se cerchi su google ne trovi(google.it/…)..